美東時(shí)間周一，特斯拉于美股盤后公布了第一季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示：

特斯拉2021年第一季度營(yíng)收103.89億美元，市場(chǎng)預(yù)期102.92億美元，去年同期59.85億美元；

2021年第一季度凈利潤(rùn)4.38億美元，市場(chǎng)預(yù)期5.25億美元，去年同期0.16億美元；

2021年第一季度每股盈利0.39美元，市場(chǎng)預(yù)期0.47美元，去年同期0.02美元；

第一季度汽車業(yè)務(wù)的總營(yíng)收為90.02億美元，去年同期為51.32億美元，同比增75%。

幾個(gè)重點(diǎn)柄叔想特別提一下：

通過出售比特幣，Q1獲利1.01億美元，并且這是計(jì)入損益表的。而排除積分和比特幣收益，公司盈利依然還有幾千萬，但相比去年Q4盈利是下滑的。

能源毛利率方面，Q1仍為負(fù)數(shù)。這是由PPA業(yè)務(wù)中與太陽能相關(guān)的成本和冬季季節(jié)性因素驅(qū)動(dòng)的，特斯拉正對(duì)Powerwall去年Q4的積壓進(jìn)行管理，竭盡全力提高產(chǎn)量，隨著數(shù)量的增加有助于該業(yè)務(wù)的盈利。馬斯克也補(bǔ)充說明了太陽能業(yè)務(wù)虧損的原因主要還是集中在安裝問題上，很多客戶由于屋頂安裝不了導(dǎo)致大量退款。所以現(xiàn)在可行的解決方案是捆綁銷售，用power wall的錢補(bǔ)貼太陽能板，從而保證盈利。

4680電池的生產(chǎn)情況：目前已擁有中試工廠，弗里蒙特工廠產(chǎn)能有望突破10GWh。作為實(shí)現(xiàn)2.5萬美元版EV的關(guān)鍵，4680電池有望在12-18個(gè)月內(nèi)，即2022年左右在柏林超級(jí)工廠實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。而這些自產(chǎn)電池是僅作為寧德、松下、LG的額外供應(yīng)支援，并非為了替代現(xiàn)有供應(yīng)商，且特斯拉正在加大供應(yīng)商的電池訂單。預(yù)計(jì)明年從供應(yīng)商端的訂貨量將為今年的兩倍。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)雖然不及車輛業(yè)務(wù)成熟，但未來的目標(biāo)是取得與其相近的利潤(rùn)。

備受矚目的FSD月費(fèi)制即將推出，會(huì)短期影響現(xiàn)金購(gòu)買者的資金收入，但長(zhǎng)期銷售收入巨大。這點(diǎn)類似傳統(tǒng)企業(yè)軟件的一次性采購(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)镾aaS訂閱制，對(duì)公司的收入增長(zhǎng)必然是更好的模式。

總的來說，特斯拉這次財(cái)報(bào)有驚無喜，數(shù)字不錯(cuò)，質(zhì)量不高，但是也不會(huì)有大礙，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在的股價(jià)也是符合預(yù)期的。所以大可不必過于看空或者看多。

由于Model S/X 暫停生產(chǎn)的原因，僅僅通過Model 3和Model Y這兩款低價(jià)車型撐起的這份Q1財(cái)報(bào)應(yīng)該說是超預(yù)期的。但同樣也因?yàn)镸odel S/X的停產(chǎn)，導(dǎo)致Q1的實(shí)際盈利是下滑的。所以財(cái)報(bào)后截止到今天股價(jià)還是略有回調(diào)，甚至未來幾天有可能再下探到$650-$680區(qū)間，但今年重回$840是大概率事件。

Q2預(yù)計(jì)Model S/X 周產(chǎn)可以達(dá)到2000臺(tái)，那么Q2的每股盈利預(yù)計(jì)在$1.8-$2。在改版Model S/X 開始交付后，財(cái)報(bào)盈利會(huì)大增。明年總體預(yù)計(jì)在120-130萬輛的交付預(yù)期，對(duì)應(yīng)的股價(jià)保守預(yù)計(jì)在$1000-$1100。作為長(zhǎng)期股東，柄叔依然選擇持有不動(dòng)

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