兩個原因，一個是信用主體及信用強度的差異，一個是各自資產(chǎn)端成本的差異：

第一個，主體信用強度差異巨大

銀行的設立時要經(jīng)過嚴格的審批，對于發(fā)起設立銀行的股東主體的資金、業(yè)務、風控等實力有極高的要求，銀行的注冊資本也是非常高的，對于銀行的資本結構、資金運用及流動性要求都是非常嚴格的，這些要求節(jié)本上滿足了正常情況下銀行存款的正常兌付（這里并不包含系統(tǒng)性風險時候極端的情況和銀行不合規(guī)開展業(yè)務引發(fā)的極端情況），因此銀行通常有隱性的剛性兌付要求，盡管每家銀行原則上負責對個人賬戶保證對付的本金是50萬的上限，但對于國內多數(shù)中大型銀行，大家并沒有存款本金會取不出來的擔憂，這種強信用導致銀行可以低定價，因為大家都認同錢是安全的。

而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，此處狹義理解為P2P（雖然還有一些是底層貨幣基金包裝的“寶類產(chǎn)品”，但這個收益也是偏低的，這個最后說），公司此前設立并不需要事前審批，幾千萬注冊資本（少的還有幾百萬的），上億的就已經(jīng)宣稱高注冊資本了，實繳比例還不一；目前監(jiān)管也只是針對已設立機構進行備案，提出了一些備案要求，主要是強化“信息”中介機構的角色，這些要求主要是落實資金第三方存管、資金與借貸資產(chǎn)一一對應且期限匹配、盡到信息中介的職責而不許承擔保本保息的責任、單筆借貸的限額、集中度、風控標準等等；盡管與銀行設立和監(jiān)管的要求已經(jīng)天上地下，但還是有絕大多數(shù)的P2P公司是很難達標的，因此P2P產(chǎn)品除非你真的信了他的忽悠，否則是不會認為是100%安全的，收益高的部分就是風險溢價。

第二個，資產(chǎn)端的巨大差異

銀行的資產(chǎn)主要是企業(yè)、個人的貸款，因為對于不良率、不良撥備率的嚴格監(jiān)管和內部控制，銀行對于企業(yè)、個人都是有很高標準的，大家應該有感受，尤其早幾年初次辦理信用卡時額度能給到多少、對于企業(yè)貸款的苛刻程度又是怎樣，因此銀行的客戶都是偏向于優(yōu)質的企業(yè)和個人客戶的，這類客戶的風險相對低，貸款定價也相對低

互聯(lián)網(wǎng)金融面對的客戶主要是傳統(tǒng)金融機構覆蓋不到的客戶，要么是金融小白，沒什么征信歷史，傳統(tǒng)金融機構沒有風控參考依據(jù)和手段；要么是資產(chǎn)、收入相對偏低的“次級”類客戶，對于傳統(tǒng)金融機構來說風險過大；但這類客戶因少有金融服務支持，相對愿意接受高價的資金，24-30%年化的利息也不罕見

而兩類機構核心都是賺取價差的，因此資產(chǎn)決定了收益率可能達到的最高限，扣除風險因素成本，資金收益率對機構來說也是成本，還有人員、運營成本，還有盈利要求，能給到資金端的收益就可以推算了。以P2P為例，假設借出資金平均定價20%，違約或損失率平均8%，給資金端的收益就應該不會不會超過10%，不然加上運營和人員成本就會虧損；而銀行首先有存款的基準利率作指導，貸款端也有基準利率指導，中間浮動可調的范圍看似很廣，結合各個行存貸客戶的特點、主要競爭對手的特點，實際調節(jié)空間并不大，因此能看到幾大行之間、各股份制行之間同期存款利率差異很小。

關于底層貨幣基金的寶寶類產(chǎn)品，實際風險也是很低的，當然收益率也不高，略高于一年定存，畢竟投資品主要就是貨幣市場的那些券種，還會隨市場資金量波動，前兩年T+0可贖回時是活期存款的絕佳替代，現(xiàn)在對投資、流動性的要求提升了，也逐漸回歸了投資品屬性，不過作為短期投資還是很好的選擇。

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