gm是通用汽車嗎? 融資結(jié)構(gòu)的指標(biāo)?
gm是通用汽車嗎?
gm是通用汽車公司。
通用汽車公司(General Motors Company,GM)成立于1908年9月16日,自從威廉·杜蘭特創(chuàng)建了美國通用汽車公司以來,通用汽車在全球生產(chǎn)和銷售包括別克、雪佛蘭、凱迪拉克、GMC、五菱、寶駿以及霍頓等一系列品牌車型并提供服務(wù)。
融資結(jié)構(gòu)的指標(biāo)?
融資結(jié)構(gòu)指標(biāo)
結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品模型首先解決了Jensen( 1986)自由現(xiàn)金流量故事中某些情形下的動(dòng)態(tài)不一致問題。融資結(jié)構(gòu)在后者的故事中,初始的資本結(jié)構(gòu)(即偏高的財(cái)務(wù)杠桿)是由股東所選擇的,但事后的投資行為卻由經(jīng)理人做出。融資結(jié)構(gòu)這是一個(gè)非常強(qiáng)的假定,如果經(jīng)理人有投資的權(quán)力,那么往往他也就有事前選擇融資結(jié)構(gòu)的權(quán)力。而后者正是Zwiebel( 1996)的前提。其次,在某些情形下或者- .定程度上,也確實(shí)存在融資結(jié)構(gòu)由股東選擇的情形。例如,融資結(jié)構(gòu)股東可以在公司章程中明確規(guī)定公司每年盈余的分紅比例(如我國的華能國際公司等)以及增發(fā)新股數(shù)量的權(quán)限。這樣,融資結(jié)構(gòu)就能夠- -定程度 上維持公司高杠桿的比例。融資結(jié)構(gòu)由于對(duì)敵意接管機(jī)制的綜合效果存在多種爭(zhēng)議(例如會(huì)影響公司的穩(wěn)定運(yùn)營等),所以如果破產(chǎn)機(jī)制確實(shí)能發(fā)揮作用,即便沒有敵意接管機(jī)制,高杠桿水平也會(huì)對(duì)經(jīng)理人發(fā)揮良好的約束作用。融資結(jié)構(gòu)這正是對(duì)我國大型企業(yè)公司治理的寶貴啟示
融資結(jié)構(gòu)作用?
融資活動(dòng)是企業(yè)資金管理中的重要一環(huán),企業(yè)融資決策決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu), 而融資決策往往受制于其當(dāng)時(shí)的金融環(huán)境。
企業(yè)的資金可以從多渠道、多方式來籌集,不同來源的資金,其使用時(shí)間的長(zhǎng)短、附加條款的限制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小、資金成本的高低都不一樣。
中小企業(yè)要想在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革中完全成長(zhǎng)起來,就非常有必要擴(kuò)大融資渠道,在不斷積累自有資金的同時(shí),還要通過一切正規(guī)合法的手段來擴(kuò)充資本。
gm、通用汽車、通用電氣之間關(guān)系?
GM就是General Motors Corporation也就是通用汽車的縮寫,公司下屬的分部達(dá)二十多個(gè),擁有員工266,000名。
通用汽車公司的全球總部位于美國密歇根州的汽車之城底特律,迄今在全球35個(gè)國家和地區(qū)建立了汽車制造業(yè)務(wù)。
GE就是通用電氣,通用電氣公司(GE)是世界上最大的多元化服務(wù)性公司,同時(shí)也是高質(zhì)量、高科技工業(yè)和消費(fèi)產(chǎn)品的提供者。
從飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電設(shè)備到金融服務(wù),從醫(yī)療造影、電視節(jié)目到塑料,GE公司致力于通過多項(xiàng)技術(shù)和服務(wù)創(chuàng)造更美好的生活。
GE在全世界100多個(gè)國家開展業(yè)務(wù),在全球擁有員工近300,000人。
美國通用電氣公司是美國、也是世界上最大的電器和電子設(shè)備制造公司,它的產(chǎn)值占美國電工行業(yè)全部產(chǎn)值的1/4左右。
通用,可以代表全球最大的汽車公司——美國通用汽車公司,GM(General Motos);也可以代表世界上最大的多元化服務(wù)性公司——通用電氣公司GE(General Electrics)。
直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因?
直接融資與間接融資的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因在于融資的主體不同
融資結(jié)構(gòu)是什么?
結(jié)構(gòu)化融資(通俗的說法是資產(chǎn)證券化)可以為銀行籌集資金、增加收入和管理資產(chǎn)負(fù)債表,中國的商業(yè)銀行能夠從中獲得四個(gè)方面的好處。首先,結(jié)構(gòu)化融資可以緩解銀行在儲(chǔ)蓄市場(chǎng)上的吸儲(chǔ)壓力;
其次,利用結(jié)構(gòu)化融資,商業(yè)銀行可以更積極大膽地開發(fā)固定利率住房抵押貸款;
第三,促使商業(yè)銀行的經(jīng)營模式從“存貸利差型銀行”向“發(fā)放收費(fèi)型銀行”轉(zhuǎn)換;
第四,商業(yè)銀行得以降低其利息成本,從而更具競(jìng)爭(zhēng)力。
優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的融資原則?
(1)合理確定資金需要量,科學(xué)安排籌資時(shí)間
通過預(yù)算手段完成資金的需求量和需求時(shí)間的測(cè)定,使資金的籌措量與需要量達(dá)到平衡,防止因籌資不足而影響生產(chǎn)經(jīng)營或因籌資過剩而增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。
(2)合理組合籌資渠道和方式,降低資金成本
綜合考察各種籌資渠道和籌資方式的難易程度、資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn),研究各種資金來源的構(gòu)成,求得資金來源的最優(yōu)組合,以降低籌資的綜合成本。
(3)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低籌資風(fēng)險(xiǎn)
在籌資過程中合理選擇和優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu),做到長(zhǎng)、短期資本、債務(wù)資本和自有資本的有機(jī)結(jié)合,有效地規(guī)避和降低籌資中各種不確定性因素給企業(yè)帶來損失的可能性。
(4)擬定好籌資方案,認(rèn)真簽定和執(zhí)行籌資合同
在進(jìn)行籌資成本、資本結(jié)構(gòu)和投資效益可行性研究的基礎(chǔ)上,擬定好籌資方案?;I資時(shí)間應(yīng)與用資時(shí)間相銜接,而且要考慮資金市場(chǎng)的供應(yīng)能力。在籌資方案的實(shí)施過程中,籌資者與出資者應(yīng)按法定手續(xù)認(rèn)真簽定合同、協(xié)議,明確各方的責(zé)任和義務(wù)。此后,必須按照企業(yè)籌資方案和合同、協(xié)議的規(guī)定執(zhí)行,恰當(dāng)支付出資人報(bào)酬,按期償還借款,維護(hù)企業(yè)信譽(yù)。
五種融資結(jié)構(gòu)理論?
融資順序理論是Mayers( 1984)提出的。該理論認(rèn)為,投資者之所以對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)感興趣,實(shí)際上是因?yàn)楫?dāng)企業(yè)公布其選定的資本結(jié)構(gòu)時(shí),股票的價(jià)格就會(huì)產(chǎn)生變化。這種變化可解釋為“信息效應(yīng)”,它與如何達(dá)到這個(gè)資本結(jié)構(gòu)本身沒有關(guān)系。這是因?yàn)?,企業(yè)負(fù)債水平的變動(dòng)向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)有關(guān)企業(yè)價(jià)值變化的信號(hào)。當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)減少權(quán)益時(shí),意味著企業(yè)借債能力提高,企業(yè)價(jià)值增加,市場(chǎng)接受到這個(gè)好消息,股票價(jià)格就會(huì)上升;反之亦反。M yers的融資順序理論包括三個(gè)基本點(diǎn): 1.企業(yè)將以各種借口避免通過發(fā)行普通股或其他風(fēng)險(xiǎn)證券來取得對(duì)投資項(xiàng)目的融資。 2.為使內(nèi)部融資能滿足達(dá)到正常權(quán)益投資收益率的投資需要,企業(yè)必然要確定一個(gè)目標(biāo)股利比率。 3.在確保安全的前提下,企業(yè)才會(huì)計(jì)劃通過向外融資以解決其部分資金需要,而且會(huì)從發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較低的證券開始。融資順序理論的兩個(gè)中心思想是:企業(yè)偏好內(nèi)部融資;如果需要外部融資,則偏好債務(wù)融資。
結(jié)構(gòu)性融資與項(xiàng)目性融資的優(yōu)缺點(diǎn)
結(jié)構(gòu)性融資是企業(yè)通過利用特定的實(shí)體,將擁有未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)剝離開進(jìn)行的融資。
項(xiàng)目性融資是指針對(duì)某個(gè)具體的項(xiàng)目進(jìn)行的融資。
二者都有一定的收益,但也都有一定的風(fēng)險(xiǎn)
怎么判斷合理的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)?
第一,在項(xiàng)目確實(shí)具備市場(chǎng)需求或社會(huì)需求、確實(shí)擁有可行的工程條件和工藝、裝備條件的情況下,針對(duì)“投資估算”一章中計(jì)算的資金需要量,提出并優(yōu)選資金供給方案,在數(shù)量和時(shí)間兩方面實(shí)現(xiàn)資金的供求均衡。
第二,使得經(jīng)營者、出資人、債權(quán)人以及項(xiàng)目的其他潛在參與者,能夠了解項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)、融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資計(jì)劃,并據(jù)以確立商務(wù)談判中各自的立場(chǎng)、條件、要求等。
第三,使得業(yè)主、評(píng)估單位、審批單位或項(xiàng)目的其他可能評(píng)審者,能夠判斷籌資的可靠性、可行性與合理性,并進(jìn)而判斷可行性研究報(bào)告及其編制者的經(jīng)濟(jì)素質(zhì)。
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